黄金价格是如何形成的？一篇文章带你了解黄金定价逻辑
大家好，我是老曾
今天，我想换个方式，和大家聊一聊黄金的定价。
首先，抛出两个问题：全球的黄金都在哪？我们每天看的金价，到底是谁定出来的？
接下来的文章中，就会让你透彻地明白这两个问题。
首先，黄金它在实物层面，其实是流动性最“差”的资产之一。
这里的“差”，不是没人要，而是——它根本不动。纽约联储地下金库存着数千吨黄金，但里面并非全部属于美国，德国、中国……很多国家央行的黄金都放在那里。
我们都知道，把钱放在别人手里不安全，那为什么不把它拿回家呢？
一个字：贵。运一次，成本上亿。更麻烦的是，还容易被媒体过度解读。所以，大部分交易只是账本上的数字一划，金条从没离开过那个地库。
你可能会想：金子都没动过，那价格为什么一直在变呢？
这就得提到黄金的交易场所了，主要决定的金价的有3个地方。
第一个在英国伦敦，它是全球最大的场外黄金清算中心，很多央行和大型机构的实物黄金账本都在这里完成结算。
第二个是美国纽约，我们手机里跳动的“国际金价”就来自这里。
这里大部分的交易，不会拿到真金白银。大家做的纯粹是价格的涨跌，这里是全球情绪的放大器。
2020年3月，纽约金价比伦敦实金贵出70美元，出现价差的原因就是交割系统出现了问题，恐慌在期货市场被放大了。
最后一个在上海，也是离我们最近的一个。
因为外汇管制，中国的黄金市场，并不是完全和国际市场打通的。
在上海交易的，是真金白银，是可以交割、可以提走的黄金，而不是一张合约。所以上海金价，往往更像一面“实物需求的镜子”。
当国内需求旺盛、金条紧张时，上海金价会高于伦敦，但当需求转弱，它也可能低于伦敦金价，所以，上海更能反映中国实体黄金需求的变化。
总而言之，伦敦记录的是“谁拥有黄金”，纽约交易的是“市场情绪”，而上海，反映的是真正的国内实物黄金需求。
这三个地方是黄金的主要交易场，决定金价但不至于决定黄金的命运。
真正决定黄金命运的，是我们看不到的两只手。
第一只手呢，是各国央行。2008年之后，它们从“卖家”变成了“最大买家”。为什么？因为他们发现，美元会波动、债券会违约，但黄金——是大家长久以来都认可的资产。
第二只手，是“黄金银行”。那什么是“黄金银行”？它不是传统意义上的银行，而是像摩根大通、汇丰、瑞银这种，既有钱，又有金库，还能被央行信任的大银行。
这些黄金银行，一边替央行和大客户保管黄金，一边，把账面上的黄金“借”给矿企、珠宝商或者其他金融机构并收取利息，这个就是黄金租赁利率。当市场上黄金很多、很宽松时，这个利率几乎为零，你甚至感觉不到它的存在。
但一旦大家开始抢实物，这个利率就会悄悄往上跳。所以，对专业玩家来说，金价是表象，本质上还得看黄金租赁利率。
所以，下次你再看到金价暴涨的新闻，可以冷静三秒，想想这波动背后：是纽约的交易员在赌美联储加息？还是某国央行在悄悄移仓？又或者是，“黄金银行”的租金突然涨了？
最后，作为普通人，我们该如何对待黄金交易呢？我这里给三条建议，供你参考：
首先，别光盯着金价本身。金价是结果，理解是谁在主导，这才是真正的交易优势。
其次，想清楚你用的是什么工具。不同方式，风险和收益结构完全不同，关键不是好坏，而是适不适合你。
最后，交易之前，一定要先理解规则。真正能让人吃亏的，往往不是行情，而是对规则和成本的忽视。忽视规则和成本，到最后可能出现，利润全部被手续费吞没的情况。
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好了，以上就是本期的全部内容，我是老曾，我们下期见。
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